A psicologia dos ciclos de mercado

O que é psicologia de mercado?

A psicologia de mercado é a ideia de que os movimentos de um mercado refletem (ou são influenciados por) o estado emocional de seus participantes. É um dos principais tópicos da economia comportamental - um campo interdisciplinar que investiga os vários fatores que precedem as decisões econômicas.

Muitos acreditam que as emoções são a principal força motriz por trás das mudanças nos mercados financeiros. E que o sentimento geral flutuante do investidor é o que cria os chamados ciclos psicológicos do mercado.

Em suma, o sentimento do mercado é o sentimento geral que os investidores e traders têm em relação à ação do preço de um ativo. Quando o sentimento do mercado é positivo e os preços estão subindo continuamente, diz-se que há uma tendência de alta (geralmente chamada de mercado em alta ). O oposto é chamado de mercado de urso , quando há uma queda contínua nos preços.

Portanto, o sentimento é composto pelas opiniões e sentimentos individuais de todos os traders e investidores em um mercado financeiro. Outra maneira de ver isso é como uma média do sentimento geral dos participantes do mercado.

Mas, assim como acontece com qualquer grupo, nenhuma opinião única é completamente dominante. Com base nas teorias da psicologia de mercado, o preço de um ativo tende a mudar constantemente em resposta ao sentimento geral do mercado - que também é dinâmico. Caso contrário, seria muito mais difícil fazer uma negociação bem-sucedida.

Na prática, quando o mercado sobe, é provável que seja devido a uma melhora na atitude e na confiança dos traders. Um sentimento positivo do mercado faz com que a demanda aumente e a oferta diminua. Por sua vez, o aumento da demanda pode causar uma atitude ainda mais forte. Da mesma forma, uma forte tendência de baixa tende a criar um sentimento negativo que reduz a demanda e aumenta a oferta disponível.

Como as emoções mudam durante os ciclos do mercado?

Tendência de alta

Todos os mercados passam por ciclos de expansão e contração. Quando um mercado está em fase de expansão (mercado em alta), há um clima de otimismo, crença e ganância. Normalmente, essas são as principais emoções que levam a uma forte atividade de compra.

É bastante comum observar uma espécie de efeito cíclico ou retroativo durante os ciclos do mercado. Por exemplo, o sentimento fica mais positivo à medida que os preços sobem, o que faz com que o sentimento fique ainda mais positivo, levando o mercado ainda mais para cima.

Às vezes, um forte senso de ganância e crença toma conta do mercado de tal forma que uma bolha financeira pode se formar. Nesse cenário, muitos investidores se tornam irracionais, perdendo de vista o valor real e comprando um ativo apenas porque acreditam que o mercado continuará em alta.

Eles se tornam gananciosos e superestimados pelo impulso do mercado, na esperança de obter lucros. À medida que o preço é superestendido para cima, o topo local é criado. Em geral, este é considerado o ponto de risco financeiro máximo.

Em alguns casos, o mercado passará por um movimento lateral por um tempo, à medida que os ativos são gradualmente vendidos. Isso também é conhecido como estágio de distribuição. No entanto, alguns ciclos não apresentam um estágio de distribuição claro e a tendência de baixa começa logo após o topo ser atingido.

Tendência de baixa

Quando o mercado começa a virar para o outro lado, o clima eufórico pode rapidamente se transformar em complacência, já que muitos traders se recusam a acreditar que a tendência de alta acabou. À medida que os preços continuam caindo, o sentimento do mercado muda rapidamente para o lado negativo. Muitas vezes inclui sentimentos de ansiedade, negação e pânico.

Nesse contexto, podemos descrever a ansiedade como o momento em que os investidores começam a questionar por que o preço está caindo, o que logo leva à fase de negação. O período de negação é marcado por uma sensação de não aceitação. Muitos investidores insistem em manter suas posições perdedoras, seja porque "é tarde demais para vender" ou porque querem acreditar que "o mercado vai voltar em breve".

Mas, à medida que os preços caem ainda mais, a onda de vendas fica mais forte. Nesse ponto, o medo e o pânico costumam levar ao que se chama de capitulação de mercado (quando os detentores desistem e vendem seus ativos perto do fundo do poço local).

Eventualmente, a tendência de baixa para à medida que a volatilidade diminui e o mercado se estabiliza. Normalmente, o mercado experimenta movimentos laterais antes que os sentimentos de esperança e otimismo comecem a surgir novamente. Esse período lateral também é conhecido como estágio de acumulação.

Como os investidores usam a psicologia de mercado?

Supondo que a teoria da psicologia do mercado seja válida, entendê-la pode ajudar o trader a entrar e sair de posições em momentos mais favoráveis. A atitude geral do mercado é contraproducente: o momento de maior oportunidade financeira (para um comprador) geralmente surge quando a maioria das pessoas está desesperada e o mercado está muito baixo. Em contraste, o momento de maior risco financeiro geralmente surge quando a maioria dos participantes do mercado está eufórica e com excesso de confiança.

Assim, alguns traders e investidores tentam ler o sentimento de um mercado para identificar os diferentes estágios de seus ciclos psicológicos. Idealmente, eles usariam essas informações para comprar quando houver pânico (preços mais baixos) e vender quando houver ganância (preços mais altos). Na prática, porém, reconhecer esses pontos ideais raramente é uma tarefa fácil. O que pode parecer o fundo local (suporte) pode não conseguir se manter, levando a mínimos ainda mais baixos.

Análise técnica e psicologia de mercado

É fácil olhar para os ciclos do mercado e reconhecer como a psicologia geral mudou. A análise de dados anteriores torna óbvio quais ações e decisões teriam sido mais lucrativas.

No entanto, é muito mais difícil entender como o mercado está mudando à medida que avança - e ainda mais difícil prever o que vem a seguir. Muitos investidores usam a análise técnica (AT) para tentar prever para onde o mercado provavelmente irá.

Em certo sentido, podemos dizer que os indicadores de AT são ferramentas que podem ser utilizadas ao tentar medir o estado psicológico do mercado. Por exemplo, o indicador Relative Strength Index (RSI) pode sugerir quando um ativo está sobrecomprado devido a um forte sentimento positivo do mercado (por exemplo, ganância excessiva).

O MACD é outro exemplo de indicador que pode ser usado para identificar os diferentes estágios psicológicos de um ciclo de mercado. Em suma, a relação entre suas linhas pode indicar quando o momentum do mercado está mudando (por exemplo, a força de compra está ficando mais fraca).

Bitcoin e psicologia de mercado

O mercado altista de Bitcoin de 2017 é um exemplo claro de como a psicologia de mercado afeta os preços e vice-versa. De janeiro a dezembro, o Bitcoin subiu de cerca de US $ 900 para seu maior recorde de US $ 20.000. Durante a alta, o sentimento do mercado tornou-se cada vez mais positivo. Milhares de novos investidores embarcaram, apanhados pela empolgação do mercado em alta. FOMO, otimismo excessivo e ganância rapidamente empurraram os preços para cima - até que isso não aconteceu.

A reversão da tendência começou a ocorrer no final de 2017 e início de 2018. A correção a seguir deixou muitos dos ingressantes atrasados ​​com perdas significativas. Mesmo quando a tendência de baixa já estava estabelecida, a falsa confiança e a complacência levaram muitas pessoas a insistir no HODLing.

Poucos meses depois, o sentimento do mercado tornou-se muito negativo, pois a confiança dos investidores atingiu o nível mais baixo de todos os tempos. O FUD e o pânico fizeram com que muitos dos que compravam perto do topo vendessem perto do fundo, incorrendo em grandes perdas. Algumas pessoas ficaram desiludidas com o Bitcoin, embora a tecnologia fosse essencialmente a mesma. Na verdade, ele está sendo aprimorado continuamente.

Vieses cognitivos

Vieses cognitivos são padrões de pensamento comuns que muitas vezes fazem com que os humanos tomem decisões irracionais. Esses padrões podem afetar tanto os traders individuais quanto o mercado como um todo. Alguns exemplos comuns são:

• Viés de confirmação: a tendência de supervalorizar as informações que confirmam nossas próprias crenças, enquanto ignoramos ou rejeitamos informações que vão contra elas. Por exemplo, os investidores em um mercado em alta podem colocar um foco mais forte nas notícias positivas, enquanto ignoram as más notícias ou sinais de que a tendência do mercado está prestes a se reverter.
• Aversão à perda: a tendência comum dos humanos de temer as perdas mais do que desfrutar os ganhos, mesmo que o ganho seja semelhante ou maior. Em outras palavras, a dor de uma perda geralmente é mais dolorosa do que a alegria de um ganho. Isso pode fazer com que os traders percam boas oportunidades ou entrem em pânico nas vendas durante os períodos de capitulação de mercado.
• Efeito dotação: é a tendência das pessoas a supervalorizar as coisas que possuem, simplesmente porque as possuem. Por exemplo, um investidor que possui uma bolsa de criptomoeda tem mais probabilidade de acreditar que ela tem valor do que um não-cunhador.

Pensamentos finais

A maioria dos traders e investidores concorda que a psicologia tem impacto nos preços e ciclos de mercado. Embora os ciclos psicológicos do mercado sejam bem conhecidos, nem sempre são fáceis de lidar. Da Tulip Mania holandesa nos anos 1600 à bolha das pontocom nos anos 90, até mesmo os operadores qualificados têm lutado para separar sua própria atitude do sentimento geral do mercado. Os investidores enfrentam a difícil tarefa de compreender não apenas a psicologia do mercado, mas também a sua própria psicologia e como isso está afetando seu processo de tomada de decisão.