Transações com stablecoins superam as da Visa

As stablecoins estão experimentando um crescimento exponencial, tornando-se rapidamente uma das inovações financeiras mais significativas das últimas duas décadas, afirmam alguns especialistas. A opinião dos especialistas é corroborada por um relatório recente da Bitwise , que mostrou que os volumes de transações com stablecoins ultrapassarão os da Visa, empresa multinacional americana de serviços de cartão de pagamento, em 2024.

Um dos principais impulsionadores do uso de stablecoins é sua eficiência incomparável nas liquidações. As stablecoins permitem transferências de dinheiro quase instantâneas, disponíveis 24 horas por dia, a um custo significativamente menor em comparação com sistemas tradicionais como a Sociedade para Telecomunicações Financeiras Interbancárias Mundiais (SWIFT). Essa velocidade e custo-benefício estão revolucionando a forma como o valor é movimentado, contrastando fortemente com os processos muitas vezes lentos e caros das finanças convencionais.

Nas finanças descentralizadas (DeFi), as stablecoins fornecem uma unidade de conta confiável e um meio de troca, tornando possível a realização de uma ampla gama de atividades financeiras.

Apesar do rápido crescimento, a adoção generalizada de stablecoins apresenta riscos sistêmicos significativos que exigem mitigação proativa, alerta Andrei Grachev, sócio-gerente da DWF Labs. Com base nos impulsionadores da adoção, Grachev destaca as vulnerabilidades emergentes, e a pressão por resgate é uma dessas desvantagens. Segundo o sócio-gerente, esse risco é particularmente evidente com stablecoins algorítmicas.

"Imagine o que aconteceria se os usuários tentassem sair em massa por medo de uma desvinculação. Isso poderia desestabilizar os emissores e desencadear uma volatilidade mais ampla no mercado, especialmente com stablecoins algorítmicas ou com garantia insuficiente", disse Grachev.

A gestão de reservas apresenta outro risco crítico. Reservas insuficientes ou opacas corroem a confiança e geram contágio em caso de falência de um grande emissor, agravado por operações offshore sem supervisão.

Para superar esses riscos, Grachev defende uma solução multifacetada que priorize provas de reservas em tempo real e on-chain, idealmente títulos do Tesouro dos EUA de curta duração ou reservas de bancos centrais. Grachev acredita que uma regulamentação robusta é igualmente crucial para garantir a segregação rigorosa de fundos, governança transparente e auditorias de contratos inteligentes. Por fim, os protocolos devem incorporar recursos de gerenciamento de risco, como disjuntores automatizados e limitação de resgates, para gerenciar saídas de fundos durante períodos de estresse, evitando desestabilização rápida.

Conforme demonstrado pelos dados do estudo da Bitwise, o volume de transações com stablecoins caiu para US$ 14 trilhões no ano passado, ante aproximadamente US$ 7 trilhões em 2023. Para contextualizar, os volumes de stablecoins foram quase 10 vezes menores que os da Visa em 2020, e levou pouco menos de cinco anos para que as stablecoins preenchessem essa lacuna. Essa demanda clara e crescente por stablecoins levou diversas instituições financeiras e o estado americano de Wyoming a considerar a emissão de suas próprias stablecoins.

Certeza regulatória e adoção de stablecoins

No entanto, alguns observadores, incluindo Petr Kozyakov, cofundador e CEO da Mercuryo, especulam se as stablecoins emitidas por instituições financeiras tradicionais seguirão o mesmo modelo que USDT , USDC e outras stablecoins existentes.

“Um ponto importante seria se as stablecoins TradFi operarão em um blockchain público sem permissão ou em um blockchain privado com permissão”, afirmou Kozyakov.

Enquanto isso, Mike Blake-Crawford, CMO do World Mobile Group, disse ao Bitcoin.com News que sua experiência trabalhando com instituições financeiras em mercados desenvolvidos e emergentes sugere que os bancos tenderão a escolher modelos com permissão. No entanto, a adoção desse modelo provavelmente criará problemas que ele já observou em alguns mercados.

“Isso cria uma tensão interessante que observamos diretamente em mercados como Paquistão e Zanzibar versus EUA – instituições tradicionais buscam os benefícios de eficiência das stablecoins sem a descentralização que as torna tão poderosas para a inclusão financeira. Encontrar esse equilíbrio será crucial à medida que os bancos entram em um espaço onde a World Mobile e outras empresas nativas de blockchain já estabeleceram casos de uso robustos, impulsionados por necessidades genuínas do mercado, em vez de benefícios teóricos”, afirmou Blake-Crawford.

Ainda assim, a composição ou o formato exato das stablecoins emitidas por instituições financeiras tradicionais provavelmente serão determinados pela legislação sobre stablecoins perante o Congresso dos EUA e pelas aprovadas pela União Europeia (UE). Até recentemente, a emissão de stablecoins era em grande parte desregulamentada, mas incidentes de desvinculação ou colapso de stablecoins levaram reguladores financeiros globais a responder propondo ou aprovando leis que as regulamentam.

Embora o debate sobre quais ativos devem respaldar as stablecoins esteja em andamento dentro e fora do Congresso, Blake-Crawford disse ao Bitcoin.com News que a certeza regulatória é exatamente o que o setor de dinheiro móvel precisa.

“A Lei STABLE representa um marco potencialmente crucial que pode desencadear um crescimento significativo em nossas operações americanas. Quando converso com nossos clientes americanos sobre preferências de pagamento, a conversa inevitavelmente se volta para questões regulatórias – eles querem as mesmas opções de pagamento sem atrito que nossos assinantes africanos desfrutam, mas com estruturas legais claras que protejam seus ativos”, disse Blake-Crawford.

Além das Leis STABLE e GENIUS, a trajetória das stablecoins também será moldada pela coordenação internacional sobre padrões de pagamento transfronteiriços. Segundo Grachev, o Banco de Compensações Internacionais (BIS) e o Fundo Monetário Internacional (FMI) "provavelmente liderarão essa iniciativa".

Grachev também acredita que encontrar estruturas que atinjam o equilíbrio certo entre as necessidades de privacidade e a conformidade também determinará se o uso de stablecoins realmente se tornará generalizado.

“O outro grande desafio que os reguladores precisam enfrentar é o equilíbrio entre privacidade e conformidade. Como estabelecer normas para verificação de identidade programável e rastreamento de transações sem violar os direitos dos usuários? Encontrar esse equilíbrio será crucial para a adoção generalizada”, explicou Grachev.

Fonte: news.bitcoin

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